Pelan Penstrukturan dan Pemulihan TH ini merupakan komitmen Kerajaan untuk menyelamatkan TH yang berkemungkinan terjadi krisis kecairan akibat pengeluaran deposit secara besar-besaran (bank run) sekiranya TH tidak mampu mengagihkan hibah di masa hadapan. Ini juga untuk mengelakkan impak negatif kepada kestabilan sistem kewangan negara selaras dengan peruntukan di bawah seksyen 24, Akta Tabung Haji dimana pendeposit dijamin oleh Kerajaan.

Soalan : 
Adakah Penstrukturan Korporat TH melalui penjualan aset-aset kepada Syarikat SPV itu telus, iaitu tiada kompromi terhadap kepentingan umat islam termasuk aspek pematuhan syariahnya lantaran terlalu banyak kesangsian dan kerahsiaan dalam transaksinya yang melibatkan aset-aset umat Islam sebelum ini?

Jawapan:
Senarai keseluruhan pemindahan aset TH kepada SPV telah dikemukakan di Dewan Rakyat pada 14 Mac 2019 dan kini boleh didapati dalam portal rasmi Dewan Rakyat. Pada 28 Disember 2018, TH telahpun memaklumkan syarikat-syarikat tersenarai di Bursa Malaysia di mana TH boleh melepaskan kepentingan melebihi 2%. Pendedahan ini merupakan sumber berita yang dilaporkan oleh media massa. Pelan Penstrukturan dan Pemulihan TH juga dibentangkan di Dewan Rakyat pada 10 Disember 2018 dan dokumen tersebut juga diedarkan kepada pemberita. Tidak timbul kerahsiaan terhadap transaksi ini kerana semua maklumat telah dinyatakan di dalam Dewan Rakyat dan Dewan Negara. Contohnya, soalan yang sama terhadap nama pengarah SPV telah pun dinyatakan atau dijawab pada sidang Dewan Negara pada bulan Disember 2018 yang lalu.

• Tiada hubungan, kecuali hanya terlibat di dalam pembentukan SPV dan perancanaan Pelan Penstrukturan dan Pemulihan TH.
• TH mempunyai Hak Keutamaan (First Right of Refusal) terhadap aset-aset yang telah dipindahkan sekiranya SPV ingin melupuskan aset-aset tersebut.

Pemindahan aset-aset yang berjumlah RM19.9 bilion ini akan dilangsaikan menerusi penerbitan dua (2) siri sukuk oleh SPV berjumlah RM10 bilion dan RM9.6 bilion. Sukuk-sukuk berkupon sifar ini akan memberikan pulangan sebanyak 4.05% dan 4.1% setahun. Manakala RM300 juta lagi akan diselesaikan oleh SPV melalui pembayaran tunai.

• Proses rehabiliti aset-aset melalui strategi pengudangan bagi mengelak jualan fire sale
• Mengoptimumkan nilai realisasi aset untuk pemulihan aset-aset tersebut melalui proses penambahbaikan nilai hartanah dan penzahiran nilai saham apabila pasaran modal dan kewangan kembali pulih
• Menguruskan operasi aset-aset yang telah di ambil alih seperti hotel dan hartanah
• Merealisasikan aset-aset dalam bentuk tunai bagi pembayaran balik instrumen kewangan SPV kepada TH
• Mengurangkan kos kepada Kerajaan

Syarikat Bertujuan Khas (SPV) milik penuh Kerajaan Malaysia telah ditubuhkan untuk mengambil alih aset-aset TH yang mengalami kejatuhan nilai dan kurang berdaya saing. Aset-aset ini terdiri daripada 106 ekuiti domestik yang tersenarai, satu (1) syarikat perladangan tidak tersenarai dan 29 tanah dan hartanah. Jumlah nilai pasaran semasa semua aset yang telah diambil alih oleh SPV adalah jauh lebih rendah iaitu RM9.7 bilion berbanding dengan jumlah nilai perpindahan iaitu pada RM19.9 billion. Ini ditetapkan bertujuan untuk menutup jurang defisit di antara nilai aset dan liabiliti yang dialami oleh TH dan membolehkan pengagihan hibah dibuat selaras dengan Akta Tabung Haji 1995.

Sukuk yang diterbitkan memberikan pulangan sebanyak 4.05% dan 4.10% dan akan menjana pendapatan sebanyak RM800 juta setahun melalui transaksi ini.

Walaupun terdapat aset berpotensi dan nilai saham berkemungkinan kembali pulih, jurang rosot nilai saham tersebut terlampau tinggi, iaitu di antara 20% sehingga 90%. Tempoh masa yang diperlukan untuk nilai saham tersebut kembali pulih mungkin mengambil masa yang lama dan menyebabkan TH tidak boleh menutup jurang defisit tersebut di dalam masa terdekat.

Untuk mengurangkan bebanan hutang kerajaan, sukuk mempunyai terma yang boleh membantu fleksibiliti kewangan Kerajaan. Suntikan Tunai pada masa ini akan memberi tekanan kepada Kerajaan kerana Kerajaan terpaksa membuat pinjaman tambahan dan bebanan hutang Negara akan bertambah. Kenaikan hutang ini berkemungkinan akan memberi impak yang negatif kepada penarafan kredit Negara.

SPV diperlukan untuk mengambil alih aset-aset TH yang mengalami kejatuhan nilai dan kurang berdaya saing. Bagi memastikan kedudukan kewangan TH dapat dipulihkan segera, aset-aset tersebut dipindahkan pada harga premium yang melebihi nilai pasaran. Ini bertujuan untuk memastikan nilai aset akan lebih tinggi dari nilai liabiliti bagi berkeupayaan untuk membuat pengagihan Hibah dan mengelakkan kemungkinan krisis kecairan.